正信娱乐登录-央行:利率过低会导致-资源错配–脱实向虚-等负面影响

  题目:2020年第二季度货币政策执行报告专栏 | ④怎样看待全球低利率

  全球利率水平自20世纪80年代以来持续下降。2008年国际金融危机后,主要经济体实施了大规模的量化宽松政策,部分经济体还实施了负利率政策,利率水平进一步降低。2019年下半年以来,全球经济下行风险加大,叠加新冠肺炎疫情影响,全球央行重回宽松模式,启动降息潮,低利率政策再次向金融市场传导。债券利率大幅走低,负利率债券规模快速增加,存贷款利率也受到低利率政策冲击。2020年6月末,美国、德国、英国和日本10年期国债收益率为0.66%、-0.5%、0.21%和0.04%,分别较2007年末下降约340个、500个、430个和150个基点,显著低于2008年国际金融危机前水平,较1981年高点大幅下降约10个百分点。

数据来源:美联储、欧盟统计局、英格兰银行、日本央行、Wind。(美国、德国、英国、日本10年期国债收益率走势)

  除政策因素外,经济潜在增速下降等长期结构性因素是全球低利率的主要原因。从实际利率看,均衡利率水平主要与经济潜在增速有关。受技术进步放缓、全球范围内的财富分配不均、收入差距扩大、人口老龄化、产业结构失衡等因素影响,发达经济体消费、投资意愿下降,经济潜在增速下降,与之对应的均衡利率(即实际中性利率)也相应下降。据世界银行统计。2019年美国、欧盟、日本65岁以上人口占比为16.2%、20.5%和28%,分别较2007年上升3.7个、3.3个和7.3个百分点。从名义利率看,20世纪80年代以后,长期通胀水平和通胀预期波动降低,也导致名义利率明显下降,降幅大于实际利率。

  与更低的实际中性利率和低通胀相适应,部分发达经济体实施了零利率甚至负利率政策,但从政策效果看,低利率政策效果不及预期,作用还有待观察。中性利率是制定货币政策的重要标尺,长期看利率水平应保持在实际中性利率与通胀目标之和附近。实施低利率政策后,发达经济体通胀水平长期低于中央银行的通胀目标,原因主要有以下三点:一是低利率政策对长期结构性因素作用有限,难以改变经济潜在增速和中性利率下降的长期趋势。二是在存款利率不能有效突破零利率的情况下,低利率政策加大了银行利润下降压力,部分经济体货币政策在银行体系传导不畅。有研究表明,若政策利率下降触及“反转利率”,即宽松货币政策效果发生反转的临界利率,商业银行利差过度收窄、利润下降,可能导致银行信贷收缩,反而出现紧缩效应。三是低利率环境下,若降息过快,又可能引发“新费雪效应”(Neo-Fisherian effect),利率与通胀预期同步下降,而实际利率不变,收敛于流动性陷阱,货币宽松失效。

  利率过低还会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。一是降低金融资源配置的效率,会加剧结构扭曲。利率是市场资金配置的试金石,利率过低可能导致资金大量流向僵尸企业,加剧企业部门债务攀升和产能过剩问题,阻碍技术创新和产业升级转型。二是容易鼓励金融机构的冒险行为,过度加杠杆,加大金融体系脆弱性。三是导致经济“脱实向虚”。宽松货币政策释放的资金更多流入资产市场。随着全球经济金融一体化加深,货币政策的溢出、溢回效应也越来越明显,主要经济体低利率和量化宽松可能导致其他经济体跨境资本流动和外汇市场风险上升,金融市场价格和汇率波动加大。目前,低利率的局限性已引起发达经济体货币当局的反思,货币政策框架被重新评估,中期内主要经济体低利率政策仍将持续,但政策利率进一步下降的空间有限。

  2020年以来,人民银行坚持实施正常的货币政策,保持利率水平与我国发展阶段和经济形势动态适配,本外币利差处于合适区间,人民币资产吸引力上升。

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责任编辑:张译文

正信娱乐登录-欧洲时报:检疫升级 意大利再设“红色区域”

  中国侨网8月13日电 据《欧洲时报》意大利版微信公众号编译报道,11日夜间,意大利坎帕尼亚大区主席紧急签署法令,在那不勒斯附近的一个小镇设立“红色区域”。同时意大利政府已制定应对疫情的计划,如果新冠肺炎疫情发展曲线继续上升,将会立即升级管控措施,如强制要求民众在户外戴口罩,关闭广场和公共场所等。

  目前意大利卫生部正在计划对所有入境人员进行快速病毒检测,预计检测结果可在15分钟内出来。与此同时,多个大区已经开始升级各地的检疫要求。

  坎帕尼亚大区主席Vincenzo De Luca在设立“红色区域”的同时,还要求所有从国外返回大区的人员都应向卫生部门报告并进行核酸或血清学检测。艾米利亚-罗马涅大区11日也决定采取地方性措施,要求所有从西班牙、希腊、马耳他入境的人员必须在24小时之内接受核酸检测。如从克罗地亚入境,必须进行隔离。普利亚大区要求所有从西班牙、希腊、马耳他入境的人员必须进行14天隔离。拉齐奥、伦巴第、西西里等大区也在紧急制定类似措施。

  与此同时,其他一些疫情不太严重的地区此前已经放宽了管制措施,如开放夜店、舞厅,但现在不得不考虑再次收紧相关规定。意大利大区及自治区事务部长弗兰切斯科·博恰(Francesco Boccia)对此类情况非常担忧。11日,他已经和部分大区主席进行沟通,要求采取防控措施。他警告说,否则中央政府将不得不采取全国性的管制措施。

  疫情曲线较为平缓的撒丁岛决定继续开放舞厅,但会加强控制,比如限制舞厅内人员的安全距离、人数,以及要求使用一次性酒杯等。罗马早已加大对夜间聚会的管制,比如在夜生活区关闭广场、限制人数等。

  未来数日,卫生部将密切关注疫情监测数据,如曲线仍像最近几天一样呈上升趋势,政府势必将实施新的管控法令,如要求民众在所有场合都必须佩戴口罩。目前,在托斯卡纳、坎帕尼亚、拉齐奥等大区都有城市已经要求执行此措施。(尘烁)

【编辑:韩辉】

正信娱乐手机版下载-女子身体失控持续痉挛 植入脑起搏器解顽疾

  中新网武汉8月13日电 (邹亚琴)身体不停痉挛扭转,手脚抽动,直不起腰,不能长时间站立、行走……柳女士饱受因肌张力障碍导致的持续痉挛折磨6年。在武汉大学人民医院植入脑起搏器后,她基本恢复正常生活,于12日康复出院。

  柳女士今年33岁。6年前,她出现脖子僵硬不适,只能向右扭转无法正常归位,肩膀不受控制地抖动,走路不稳等症状,后诊断为肌张力障碍。其后,虽然坚持服药,但是并不见效,近两年症状持续加重。

  今年7月底,柳女士到武汉大学人民医院求诊。该院神经外II科主任医师易伟建议柳女士接受脑深部电刺激手术治疗。这一手术是给患者大脑特定的神经核团里植入一个电极,打开电极开关可以有效控制肌张力障碍的运动功能症状,提高患者日常生活质量。

  8月5日,易伟团队通过脑立体定向仪精准定位手术靶点,将如针一般粗细的脑深部刺激电极植入“黄豆”大小的丘脑神经核团处,并用导线连接到左锁骨皮下的脑起搏器上。经过5天术后恢复,10日上午10时,柳女士颅内脑起搏器正式开机。数分钟后,她不停扭转痉挛的症状慢慢停止,原本高度僵硬的身体也渐渐变得柔软。

  武汉大学人民医院神经外II科副主任简志宏介绍,肌张力障碍是一种由肌肉不自主间歇或持续性收缩所导致的异常重复运动或异常姿势的运动障碍疾病。目前,针对该病治疗多是通过药物或注射肉毒素缓解肌肉张力过高,减少痉挛发作次数、缓解疼痛等,无法断根。对于症状严重、保守治疗无效的肌张力障碍患者,可考虑手术治疗。(完)

【编辑:黄钰涵】

正信娱乐手机版-邦达亚洲-脱欧忧虑挥之不去 英镑承压收跌

8月13日,美国方面隔夜公布了市场密切关注的7月CPI数据,结果该数据表现大幅超出预期。分析师指出,美国通胀有回升迹象,美联储在制定政策时需要更加谨慎。具体数据显示,美国7月未季调CPI年率实际公布1.0%,预期0.7%,前值0.6%;美国7月未季调CPI指数实际公布259.10,预期258.5,前值257.8;美国7月未季调核心CPI年率实际公布1.60 %,预期1.1%,前值1.2%。

  另外,数据还显示,美国7月未季调核心CPI月率实际公布0.60%,预期0.2%,前值0.2%;美国7月季调后核心CPI指数实际公布267.71,预期266.6,前值266.1;美国7月季调后CPI月率实际公布0.60%,预期0.3%,前值0.6%。 随着美联储和美国政府推出一轮又一轮刺激政策为市场注入大量流动性,一些投资者正密切关注美国货币供应量的飙升,以寻找通胀回归的迹象。

  另外,英国财政大臣苏纳克昨日表示,延长脱欧过渡期并不是正确的做法,脱欧谈判在几个领域取得了良好进展,在几个重大问题上存在分歧,延长休假计划是不可持续的,必须关注失业工人的新机会,6月份的GDP数据有一些令人鼓舞的迹象,但如果你失去了工作,就不会感觉经济正呈V型复苏,经济面临“艰难的决定”,疫情对英国经济造成了巨大的影响,正为秋季的支出审查进行准备,我们需要让经济运转起来,随着经济重新开放,人们将看到一个新常态,因为疫情而关闭经济是不可持续的。

  今日需要关注的数据有,澳大利亚7月季调后失业率、德国7月CPI年率终值、美国截至8月8日当周初请失业金人数和美国7月进口物价指数月率。此外,欧洲央行晚间将公布7月货币政策会议纪要也需要进行关注。

  美元指数

  美元指数昨日震荡下行,日线小幅收跌,现汇价交投于93.30附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外,美国财政部长努钦表示,白宫和国会民主党高层可能无法就冠状病毒援助达成协议,围绕美国经济刺激方案的政治争论是施压美元指数回落的主要原因。不过,时段内美国表现强劲的CPI数据限制了汇价的下跌空间。今日关注93.80附近的压力情况,下方支撑在92.80附近。

  欧元/美元

  欧元昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1.1810附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外,美元指数在获利回吐和美国经济刺激方案陷入僵局而回落是支撑欧元反弹的主要原因。此外,俄罗斯疫苗消息影响发酵提振市场的风险情绪也对欧元构成了一定的支撑。今日关注1.1900附近的压力情况,下方支撑在1.1700附近。

  英镑/美元

  英镑昨日震荡下行,日线小幅收跌,现汇价交投于1.3060附近。除时段内英国财政大臣苏纳克表示,我们必须为英国脱欧可能发生的一切做好准备,脱欧忧虑卷土重来对汇价构成了一定的打压外,英国公布的GDP数据虽然好于市场此前的预期,但创纪录萎缩20.4%的数据凸显出疫情对英国造成的经济损失也对英镑构成了一定的打压。今日关注1.3150附近的压力情况,下方支撑在1.2950附近。

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责任编辑:陈平

正信娱乐登录-小笤帚“扫”出脱贫致富路

张扬 摄
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张扬 摄
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  被誉为“中国笤帚苗之乡”的内蒙古巴林左旗有1000多年的笤帚苗种植历史。近年来,依靠京蒙扶贫的支持,当地笤帚产业从种到销形成完整链条,笤帚产品年生产销售能力达8000万把以上,综合产值达10亿元,远销日、韩等国家,小笤帚展现大作为,带动当地脱贫致富奔小康。

【编辑:李骏】

正信娱乐登录-王中军:现在票房不好是因没新片上映 期待《八佰》带来复苏力量

  8月12日,亚布力中国企业家论坛·2020武汉特别峰会开幕式在武汉·光谷举行。华谊兄弟传媒股份有限公司创始人、董事长王中军出席并演讲。

  王中军表示,影视行业是受疫情影响相对较大的行业,从1月下旬停业到7月20号复映,间隔时间相当长。当前电影院虽然已经重开,票房恢复程度大概不到20%。

  “现在的票房不好是因为没有很多新片上,我们下周就要上《八佰》,估计会给电影市场的复苏带来一定正面的力量。期待它做好”,王中军称。

  王中军还坦言,自己对武汉的感情是由陈东升、田源、阎志、毛振华等武大校友带动的。“他们都是亚布力这个组织的发起人,或者是主要的最活跃的朋友,跟武汉有一种天然的沟通”。

  “东升倡议来武汉。我当时积极响应,因为这个时期作为一个企业来武汉,不管你能做什么,我没有想到我们现在做的电影小镇,我觉得这种心情和状态是我们作为一个企业家,特别是做文化企业的,应该努力去做的事”,王中军称,尽管当时绕了很大的弯,做了很大努力,冒着回北京要隔离好多天的代价,还是来到了武汉。

  “来到武汉以后,跟忠林书记、市长沟通,在特殊的时期心情又有了特殊的变化。一拍即合,跟阎志谈了华谊兄弟电影小镇落地武汉的事”,王中军透露,落实武汉华谊电影小镇项目,大概用了3个月的时间。

  “不是我们俩一拍即合,双方团队组织去我们的电影小镇考察,又谈商业模式,到底落地在哪个区,洪山区的书记也带队,我看还带了一个很大的团队去了我们的小镇考察,因为我当时不知道什么原因没有去。洪山区的林书记他们在现场还视频跟我讲,当时就感觉就这么定了,非常适合武汉,有它的区域性的文化,我们这个电影小镇将来努力在湖北和武汉文化上下功夫”,他说。

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责任编辑:梁斌 SF055

正信娱乐手机版下载-拼多多高级副总裁朱健翀:算法推荐能够真正促进消费意愿

  8月12日,亚布力中国企业家论坛·2020武汉特别峰会消费论坛——如何提振消费举行拼多多首席法务官兼高级副总裁朱健翀参加论坛并发表讲话。

  对消费而言现在机会在什么地方?朱健翀表示,“提振消费,我们一直倡导这样一个C to M,是供给侧改革的问题。比如我们在2018年年底的时候就提出了‘新品牌计划’,主要的目的其实就是帮助有优质产能的商家。面对国内的市场,这些商家不知道消费者要什么。通过对于消费者的分析,对于消费者的理解,为这些优质商家其实是提供一些参考的经验,让他们能够真正研发定制一些真正适合中国消费者群体的产品。

  朱健翀表示,拼多多贯彻三条原则:一是以消费者为主。二是多实惠多乐趣。三是以技术为依托。

  他介绍,“拼多多其实最核心的就是算法,根据用户需求和兴趣做一些推荐,这对于真正促进消费意愿来讲有非常好的作用。”

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责任编辑:张玫

正信娱乐手机版下载-传三星正考虑为旗舰智能手机重新引入3.5毫米耳机插孔

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  本文来自cnBeta

  在苹果 iPhone 的强势带动下,许多 Android 智能机厂商也积极取消了 3.5mm 耳机插孔。尽管此举促进了一波无线耳机的销量,但还是引发了某些消费者的不满。有趣的是,@MauriQHD 近日在 Twitter 上爆料称,Android 阵营大厂之一的三星,正考虑为自家旗舰机型重新引入 3.5mm 耳机插孔。

  @MauriQHD 在推文中写道:三星考虑在 2021~2022 年间,尝试为 Galaxy S / Note 系列智能机重新引入 3.5mm 耳机插孔。

  三星希望借此来试探科技行业的反应,看有多少厂商会作出跟进。且无论哪种方式,都可以为该公司带来一定的话题量。

正信娱乐登录-大兴机场今天全天计划取消航班149架次

  原标题:大兴机场今天全天计划取消航班149架次

  新京报快讯(记者 吴婷婷)根据气象部门预测,8月12日北京迎来今年入汛以来最强降雨,预计大兴机场将在今日13时开始降雨,全天计划取消航班149架次。

  大兴机场提醒广大旅客,出行前及时关注天气变化和航班动态,合理安排出行时间。此外,建议旅客在做好疫情防护措施前提下,尽量乘坐地铁大兴机场线、京雄城际和机场巴士等公共交通前往大兴机场,确保安全出行。

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责任编辑:蒋晓桐

正信娱乐手机版-津赣文联携手致敬英烈 交响诗歌朗诵音乐会将亮相井冈山

  中新网天津8月12日电 (记者 张道正)为迎接中国共产党成立100周年,由天津市文联、江西省文联主办,的“致敬英烈初心不忘”大型交响诗歌朗诵音乐会将于9月22日在革命圣地井冈山举行。

  此次朗诵音乐会是“百年颂歌千古传奇”大型系列文化艺术工程《我爱你中国》的一项重要内容,旨在继承先烈遗志,弘扬革命传统,鼓舞年轻一代树立革命理想、恪守奋斗信念。

  原天津电视台文艺频道副总监,国家一级导演倪音海介绍,演出将由多位艺术名家担纲,演出形式主要为诗歌朗诵、歌曲演唱、音乐演奏等,涵盖百年来优秀的红色经典作品和新时代涌现出来的优秀作品,如叶挺《囚歌》、陈然《我的“自白书”》等诗歌,《保卫黄河》《我爱你,中国》《不忘初心》等歌曲,《红旗颂》等管弦乐作品,其中既有老一辈革命家抒发革命理想、表达对后人殷切希望的不朽篇章,也有表现新时代我国建设成就的多彩新作。

  9月22日,朗诵音乐会将在井冈山烈士陵园和井冈山革命历史博物馆演出两场,届时将邀请英模代表、先烈后人等莅临现场,并通过相关平台进行直播。

  天津市文学艺术界联合会相关负责人表示,音乐会不仅包括了革命烈士的不朽遗作、人民领袖的宏篇巨制和新时代社会主义建设成就的多彩诗篇,也饱含着老一辈革命家对我们后人深情的教诲和殷切希望,这对于当下来说,既有历史的意义,也有现实的意义。将极大地鼓舞我们继往开来的热情和自强不息的信心。(完)

【编辑:王诗尧】